1、什么是窝轮?
窝轮，英文名Warrant，大陆翻译为“权证”。它是一种“权利证明”。当持有某窝轮时，你有“权”在规定的日期，以规定的价格买入/卖出某只股票。
为了便于理解窝轮的概念，举例而言，假设现在苹果的市价为100元/袋。此时卖方提出，买方可以10元价格购买一个凭证，双方约定一年后，买方可以以120元/袋的价格购入苹果。如果此时买方预测苹果未来价格会上升，愿意购买这个凭证，而一年后苹果价格高于130元，则买方可以以120元的价格买入苹果获利。反之若苹果价格低于130元，则买方不会使用这个凭证，卖方赚取10元。

市场上，买方购买了有关苹果的凭证后，在此凭证到期前，其本身也可以自由买卖流通。凭证的买卖双方根据自身对苹果未来价格的判断进行凭证的交易。
又由于苹果凭证本身价格为10元，远远小于100元/袋的苹果市价，因此苹果价格走势的变化对凭证的价格有巨大的影响，它的价格波动会更加剧烈。
以上苹果的购买凭证可以看做是一种认购窝轮，而窝轮分为认购和认沽两种，性质如下：

窝轮可于到期前在“倍牛证券”买入或卖出。到期时，窝轮一般以现金作交收，而不涉及相关资产的实物买卖。
2、窝轮的命名方式
以“腾讯瑞银八一购A(@EC)”（16969.HK）为例：
1）腾讯为正股名称；
2）瑞银代表发行商；
3）八一分别代表窝轮的行权年、月。即这只窝轮将在2018年1月行权。（若只有一个字，则代表行权年，具体行权月需要点击查看）；
4）最后一个字，购/沽，代表此窝轮是认购还是认沽；
5）最后一个字母A/B/C/D，代表瑞银很可能发行了同样时间行权的针对腾讯的窝轮，但行权条件不一样（比如行权价格）。用ABCD来区分；
6）括号里的内容：“@”表明到期用现金交割，“*”代表到期用实物（股票）交割（基本不存在）；“E”表明是欧式，若用“X”表明是特种或非传统型窝轮(具体见其条款)；“C”表明认购证，“P”表明认沽证。
综上：此窝轮名字含义为：瑞士银行发行的A类、以腾讯控股为标的的、于2018年1月到期且以现金交割的欧式认购窝轮。
3、窝轮的特点
1）影响窝轮的价格包括相关资产价格、到期时间、引伸波幅及市场供求等等因素；
2）有到期日 (3个月到5年不等)，到期时不可以再买卖，以现金结算，没有股票交收；
3）没有牛熊证中的收回价，投资者可以持有到到期日；
4）虽然窝轮有到期日，投资者可随时买卖，不一定要持有到到期日；
5）可利用现金或保证金帐户买卖所有在港交所上市的衍生权证；
6）不需要付印花税，成本低。
4、如何挑选窝轮
1）股票的方向：根据对正股的涨跌判断，看涨买认购，看跌买认沽；
2）选择行使价：如果认为股票价格在短期内会大涨，可以留意价外10%到15%行使价的认购证。如果认为股票价格只是反复向上，应选择较小价外或价内的窝轮；
3）选择到期日：选3个月到9个月到期的窝轮，时间价比较适中，风险比较低。如果打算长期持有，可选到期日比较长的窝轮；
4）选择杠杆：一般来说，越价外或到距离期日约近的窝轮，实际杠杆会较高，杠杆越高代表回报高，但风险也较大；
5）比较引伸波幅：对于条款接近的窝轮，可比较引伸波幅，引伸波幅越大代表窝轮价格越高；
6）市场成交量：街货比越高的窝轮，其价格容易被市场供求影响；
7）发行人质量：发行人过往的开价质量，比如开价慢或开价的差价大会影响交易执行。